乐鱼leyu-铁矿石进口高位，库存剧增

截至2025年8月8日，波罗的海综合运价指数BDI报收2051点，较7月26日下跌206点，跌幅9.13%。其中海岬型指数BCI下跌487点，跌幅12.72%，巴拿马型指数BPI下跌203点，跌幅11.04%。

铁矿石市场，外矿发运量小幅回落，全球铁矿发运总量环比减少15.1万吨至3046.7万吨，同时，外矿到港量也有所回落，45港铁矿到港量环比减少125.9万吨至2381.9万吨。需求端来看，日均铁水产量环比减少0.39万吨至240.32万吨，铁水产量微降但需求韧性仍存，港口库存有所回升。综合来看，当前海外矿山处于季节性发运淡季，铁水韧性仍存，对矿价支撑较强，预计短期矿价维持区间震荡。

煤炭市场，国际能源署（IEA）发布《2025年煤炭年中更新报告》，报告称，2025年上半年，全球煤炭需求可能略有下降，降幅不到1%。其中，受电力需求疲软和可再生能源发电量激增影响，中国的燃煤发电需求下降；受风能和太阳能发电扩张、雨季提前到来推动水力发电量增加影响，印度煤炭需求从一年前的高位下降。相比之下，受电力需求强劲增长和天然气价格上涨推动，美国煤炭需求同比增长超过10%；受风力发电和水电出力不足、天然气价格上涨影响，欧盟煤炭需求也同比出现增长。

粮食市场，2025年1-6月，中国农产品贸易额1478.4亿美元，同比下降6.5%。其中，进口985亿美元，同比下降10.1%；出口493.4亿美元，同比增长1.8%。粮食、大豆、食糖、牛肉、水果进口额下降明显。

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